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第三个阶段是顶部，因为债务太多，必须要还债，是我们要关注的，我们要看一下债务的金额占收入的比例，通常央行会收紧利率，会放缓经济。然后我们就进入第四个阶段，就是萧条。在萧条阶段，美联储或者任何国家的央行会采取措施，就是不能够放松货币政策了，这就发生了变化，就像2008年所出现的问题。除美国外，我们还看到其他国家出现了同样的问题。然后就是第五个阶段——和谐的去杠杆和第六个阶段——无效的“推绳子”，最终实现正常化。另外，有时候在第四个阶段，汇率会贬值。

据了解，华谊兄弟与新加坡悦榕控股集团于2012年12月28日签署“华谊兄弟·悦榕庄”合作协议，华谊兄弟艺术家村和艺术酒店在其合作中。接近华谊兄弟的人员曾对界面新闻记者表示，主要还是品牌娱乐授权带来的收入。王中磊此前接受媒体采访时表示“玩不转房地产”，苏州电影世界的模式初期很难取得所有人信任，要自己努力，包括可能要投入较大资金。但轻资产一定是华谊兄弟最终的方案，因为其是文化输出公司，是轻资产公司，但现阶段有“重”的权利。

港股方面，恒指续在二万九受压，二三线科网股强势回归，另外，部分次新股炒作仍围绕品牌为主，热门首日挂牌股表现各异，现时暗盘投机性较强，不少投资者会在暗盘沽货，形成较强获利性质，亦一定程度主导了首日挂牌的早段表现，因此近期在新股部署上宜谨慎。责任编辑：李双双

来源：三湘都市报责任编辑：吴金明此外，金融监管部门要对民办园并购，融资上市等行为进行规范监管。中资教育股外围率先急挫，红黄蓝（美国上市）股价曾挫6成，低见6.7美元，跌9.95美元或60%，收盘暴跌53%香港上市的教育股，枫叶教育（01317）经营幼儿园；中教控股（00839）则经营高等教育；以及成实外教育（01565）、睿见教育（06068）等股份。

证监会期货部副主任程莘接受媒体采访时也提到，INE原油期货以人民币计价和结算，其价格体现的是进口原油的到岸价，更方便国内涉油企业管理价格波动风险。“原油期货最主要的功能就是避险和价格发现。INE原油期货为国内涉油企业提供了一个风险管理工具，同时，随着这些企业逐渐将套保资金转移至国内，一定程度上将有助于人民币的整体流通。”张启明表示。（中新经纬APP）

在完成募资不久后，投资人章友松已经发现高净值LP（有限合伙人或出资人）对风险变得格外敏感，掏钱变成一件更加复杂的事。从前谈几次可能就会到账的资金，如今拉锯战二三十次可能还没法谈下来。“以前可能两三个月，今年会持续到1年。”章友松有些疲惫地对《第一财经周刊》说。今年上半年，他接触到了一个年过花甲的实业家，家底殷实。双方反反复复拉扯了半年，甚至已经签署了LPA（有限合伙协议）。在最后打钱一步， 对方还是反悔了，选择到南美去投资了房产。